都体曝：卡塔尔关联基金试探国米收购 估值18亿至20亿欧

　　10月16日的消息，来自《都灵体育报》的爆料：卡塔尔方面正通过关联基金试探收购国际米兰的可能性，市场给出的估值区间在18亿到20亿欧元之间。

　　与阿勒萨尼家族挂钩的某基金，最近和橡树资本（就是2024年5月苏宁爆雷后接盘国米的那支加州资管）有过几轮试探性接触——目前还只是探路，没到正式谈判的地步。那支加州基金目前还没松口，既没证实也没否认有进展，但说不准，出售部分少数股权的可能性未必为零。

　　橡树资本从2024年5月苏宁还不上贷款、国米易主之后就攥着控制权，对现在的投资状况挺满意，暂时没打算脱手——毕竟等米兰新球场项目落地，国米的价值肯定跟着水涨船高，急什么？

　　不过，要是找个新合作伙伴也没什么不好——卖一部分股权，既能马上落袋为安，还能攥着控股权，更重要的是，能借外部投资者的出价，把国米的真实估值给锚定了。福布斯给的估值大概15亿欧，Football Benchmark的数字则跳到21亿，中间卡着的18到20亿欧，这区间看起来是业内更认的合理范围。

　　拿意大利国内的例子参照：2022年红鸟收AC米兰时，估值是12亿欧。但国米这几年硬扛着欧洲顶级强队的名头，财务状况也捋顺了，上财年营收5.18亿欧、净利润2270万欧，连续两年盈利。要是按营收3.5到3.9倍的常规倍数算，正好落在18到20亿欧区间。不管怎么说，要是真谈少数股权出售，这些估值都会算进去，包括圣西罗球场的权益。

　　国米和AC米兰花1.97亿欧元拿下圣西罗周边地块，这让新球场项目的落地又近了一步——官方效果图说10月底就会放出来，到时候球场能带来的招待、门票、商业活动收入都会涨。不过话又说回来，场馆还在图纸上，建起来得砸大钱，总不能按已经运营的资产估值吧？其实国米和卡塔尔这边早有渊源：之前接盘的是中资、北美资本，现在要是给足时间处理这类敏感合作，国米的未来边界说不定会延伸到中东那边。

　　阿勒萨尼家族里，真正对国米有兴趣的，据传是哈马德·本·贾西姆·本·贾比尔——也就是常说的HBJ，前卡塔尔首相，现任埃米尔的堂兄。他在米兰有一大摊子业务，部分家人也定居在这，财力更是雄厚到没边：前不久刚砸3.5亿欧从贝卢斯科尼手里收了切尔托萨别墅，法国时尚巨头开云集团花十多亿欧收购米兰蒙特拿破仑大街8号大楼80%产权的事儿，背后也有他的影子。这里的关键角色是阿尔米卡布，这家公司管着HBJ的资产，也是这些收购案的控股方。房地产是他的核心业务，现在米兰新球场项目绿灯快亮了，说不定就是卡塔尔方面盯上国米的导火索。